Naar orderformulier VERSLAG VAN DE DIRECTIE
 
ALGEMEEN
Over 2007 heeft Oranje-Nassau Groep B.V. een nettowinst behaald van € 202 miljoen tegenover € 145 miljoen in 2006. De hogere nettowinst van de Groep ten opzichte van 2006 is in belangrijke mate toe te schrijven aan de verkoop van de vastgoedportefeuille. Hiertoe werd besloten in het kader van een strategische heroriëntatie op de activiteiten van de Groep die nu volledig zijn gericht op het uitbreiden van de belangen in de sectoren energie en private equity.
Met de beëindigde vastgoedactiviteiten werd tot aan de datum van verkoop en uit de verkoop zelf een nettowinstbijdrage van € 55 miljoen gerealiseerd. In 2006 bedroeg de bijdrage van de vastgoedsector € 8 miljoen. De nettowinstbijdrage van de sector energie kwam uit op € 62 miljoen en was daarmee € 21 miljoen lager dan de recordbijdrage van € 83 miljoen in 2006. Deze daling is grotendeels toe te schrijven aan het niet realiseren van desinvesteringen enerzijds en aan hogere exploitatiekosten en hogere afschrijvingen anderzijds. De sector private equity realiseerde een nettowinstbijdrage van € 85 miljoen tegenover € 54 miljoen in 2006. Van deze bijdrage betrof € 43 miljoen een boekwinst die werd behaald met een ruil van investeringen in geassocieerde deelnemingen binnen de Wendel groep. De directe en indirecte investeringen van beide sectoren bedroegen € 733 miljoen tegenover € 116 miljoen in 2006.

Hoewel de Brent olieprijs wederom een forse stijging toonde, bleef de toename gemeten in euro's aanzienlijk achter door de appreciatie van de euro ten opzichte van de dollar. Uitgedrukt in US dollars steeg de gemiddelde Brent olieprijs ruim 10%: van $ 65,75 per vat in 2006 naar $ 72,45 per vat in 2007. De Brent olieprijs gemeten in euro's nam echter toe met slechts 1%: van gemiddeld € 52,20 per vat in 2006 naar € 52,90 per vat in 2007. Door de hogere olieprijzen en hogere productie realiseerde de sector in 2007 een recordomzet van € 241 miljoen. De totale investeringen binnen de sector beliepen € 28 miljoen. Het Buzzard olieveld werd in het begin van het boekjaar in productie genomen. Eind 2007 werd overeenstemming bereikt over de overname van de Gabonese olie- en gasbelangen van de Amerikaanse oliemaatschappij Devon Energy. De completering van de transactie wacht op de gevraagde toestemming van de Gabonese overheid. Deze wordt in de loop van dit boekjaar verwacht. Ook werd overeenstemming bereikt over de verkoop van de helft van ons belang in het Janice olieveld.

De private equity sector realiseerde aan inkomsten een bedrag van € 96 miljoen tegenover € 61 miljoen in 2006. Anders dan in 2006 vonden er in 2007 geen nieuwe acquisities plaats. Wel investeerde de Groep € 705 miljoen in bestaande belangen, deels door middel van ruil van het gehouden belang in Legron.

RESULTATEN EN FINANCIERING
De gezamenlijke operationele winst van de sectoren energie en private equity nam toe van € 227 miljoen in 2006 tot € 235 miljoen in 2007. De nettofinancierings-lasten bleven per saldo gelijk aan die in 2006, ondanks minder gunstige koers-resultaten, en beliepen € 2 miljoen. De cashflow in 2007 en de geldmiddelen van de Groep ultimo 2006 waren in ruime mate voldoende om de totale investeringen van € 733 miljoen in 2007 te financieren.

Het balanstotaal ultimo 2007 kwam uit op € 1.124 miljoen tegenover € 1.102 miljoen ultimo 2006. Het zichtbare eigen vermogen na aftrek van uitgekeerde dividenden nam toe van € 745 miljoen tot € 815 miljoen ultimo 2007.

VOORUITZICHTEN
Beide sectoren richten zich op een verdere winstgevende groei van hun activiteiten en op uitbreiding van hun belangen. Voor de sector energie voorzien wij in 2008 tenminste een gelijk resultaat als in 2007, onvoorziene omstandigheden voorbehouden. Daarbij verwachten wij dat de in 2007 vastgelegde koop- en verkoopovereenkomsten van olie- en gasactiva dit jaar zullen worden afgerond en dat de olie- en gasprijzen op een vergelijkbaar niveau zullen uitkomen als in 2007. Ervan uitgaande dat er geen materiele desinvesteringen zullen plaatsvinden, voorzien wij voor de Groep in 2008 een lagere geconsolideerde nettowinst. Er worden geen belangrijke wijzingen in de personeelsamenstelling verwacht.


GECONSOLIDEERDE BALANS PER 31 DECEMBER 2007
(in duizenden euro's)     2007     2006    
 
VASTE ACTIVA
Vastgoedbeleggingen     260 117.312   
Energie activa   165.308 196.632   
Materiële vaste activa   180 863   
Investeringen in geassocieerde deelnemingen     815.013 620.794   
Investeringen tegen reële waarde     – 1.013   
Langlopende derivaten     972 1.212   
Vorderingen op geassocieerde deelnemingen en investeringen tegen reële waarde     3.378 6.047   
Overige vorderingen     376 504   
Actieve belastinglatenties     6.159   12.667   
      991.646  957.044  
  
VLOTTENDE ACTIVA
Voorraden     2.754 1.503   
Handelsvorderingen en overige vorderingen     30.053 21.690   
Kortlopende derivaten     60 692   
Geldmiddelen en kasequivalenten     99.435     121.051   
  132.302  144.936
 
TOTAAL ACTIVA 1.123.948      1.101.980
 
EIGEN VERMOGEN TOEREKENBAAR AAN DE HOUDERS VAN DE MOEDERMAATSCHAPPIJ     814.921  745.003  
 
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
Latente belastingverplichtingen     5.124   22.506   
Netto pensioenverplichting     6.037   8.254   
Overige voorzieningen     108.739   105.046   
Leningen     –   101.630   
Langlopende derivaten     29.081   11.864   
Overige     230   238   
  149.211  249.538
 
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
Belastingverplichtingen     20.100   32.071   
Leningen     78.500   40.227   
Kortlopende derivaten     23.705   1.988   
Handelsschulden en overige te betalen posten     32.928   33.153   
  155.233  107.439
 
Handelsschulden en overige te betalen posten       4.583  –
 
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN     1.123.948    1.101.980
 




GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING OVER 2007
(in duizenden euro's)     2007   2006    
 
OPBRENGSTEN
Verkoop van olie en gas   240.912 228.886  
Huurinkomsten uit vastgoedbeleggingen   43   46  
  240.955 228.932
Kosten van olie en gas productie   –44.096 –35.191
  196.859   193.741
Aandeel in de winst van geassocieerde deelnemingen   51.655   44.467  
Winst op verkoop van geassocieerde deelnemingen   43.444   14.002  
Winst op overige verkopen   1.348   20.425  
Overige inkomsten   2.601   5.579  
Afschrijvingen van energie activa   –51.050   –41.743  
Overige afschrijvingen   –306   –298  
  47.692 42.432
GROEPSRESULTAAT 244.551   236.173
 
Beheerskosten   –9.363   –8.703
BEDRIJFSRESULTAAT 235.188 227.470
 
Financieringsinkomsten     8.912   9.328
Financieringslasten     –10.784   –11.703
      –1.872   –2.375
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN 233.316 225.095
 
Belastinglasten     –85.674   –88.292
Nettowinst voor inkomsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten 147.642 136.803
 
Beëindigde bedrijfsactiviteiten 54.589   7.967
NETTOWINST 202.231 144.770